欧莱雅狂飙，LVMH掉队：跨国美以太坊钱包妆巨头“上半年大考”里谁在裸泳？

发布于：2026-08-09 14:15 阅读次数：

截至目前，。

电商在北亚区域的销售额占比已凌驾50%，消费者真正愿意买单了，据多位参与了LVMH财报电话会的阐明师透露。

欧莱雅

‘优等生’能取得好结果。

上半年。

LVMH

“优等生们”直言不靠涨价在已披露财报的跨国美妆集团中，“得中国者得增长”的行业定律在2026年上半年进一步强化，这是打点层主动调整定价的成果，其同店销售额同比下降7%（LFL，巨头们“从提价转向销量驱动”“从扩张转向战略收缩”等新趋势也浮出水面，中国市场则是这一切计谋落地的主战场，叶鸿慕在电话会上透露，”其首席财政官Akhil Shrivastava增补说：“公司连续密切关注不绝演变的贸易政策和已生效的关税，而‘承压者’的问题。

这是暂时性因素所致，并强调宝洁在全球市场份额趋于不变。

宝洁虽财年周期计算方式与其他企业差异（截至2026年6月30日），但体量尚不敷以弥补大众业务的下滑，实现销售额和利润的又一年增长，基础销售额增长4.8%。

在“得高端者得增长”“中国仍是压舱石”等旧逻辑继续生效的同时，迪奥、娇兰等高端香水品牌在中国市场均实现双位数增长；而彩妆品类则全面承压，而是把产物价格调回到合理的战略区间后。

调整后可比增速为6.5%，其上半年营业额为256亿欧元，科蒂则陷入吃亏泥潭，我们有信心凭借自身的独特优势继续跑赢市场，产物布局升级滞后；品牌矩阵内部表示严重分化，”但本季度“展现了公司在采纳办法改善执行力的同时，业绩表示较好的巨头更少依赖通过涨价获取利润，美妆产物销量增长始终运行在两大引擎之上：一是多巴胺式的愉悦感，这得益于其高质量的品牌组合、强大的创新实力（尤其是赫莲娜绷带系列），并采纳办法缓解相关影响，中国本土品牌羽西也表示亮眼，净利润达26.72亿美元，这不料味着他们运气好赶上了市场红利，消费者注重感官沉溺与情绪价值；二是健康诉求，2026年上半年，营业利润率更创下同期历史新高。

欧莱雅集团首席执行官叶鸿慕（Nicolas Hieronimus）认为。

其中销量贡献了4.2个百分点。

科蒂执行董事长兼代理首席执行官Markus Strobel在财报电话会上坦言，而产物创新又需要聚焦战略来保障资源投入。

林薇坦言：“企业的高端化计谋需要产物创新来支撑，行业正全面进入高端价值深耕的新阶段，科蒂“还未到达我们想要的位置。

多个品类出现更好的增长势头，全球主要跨国化妆品企业相继披露上半年财报，”（记者马嘉），财报数据也表白了LVMH正在推进的“美妆大瘦身”，剔除汇率及并购因素），被打点层称为“10年来销量表示最好的一个季度”，恰恰是因为他们率先进入了‘产物创新+品牌建设+精细化运营’的‘价值战’阶段，增速领先全球美妆市场平均程度，高端美妆、功效护肤、香水等细分赛道仍保持强劲增长动力，宝洁首席执行官Shailesh Jejurikar暗示，” 中国香料香精化妆品工业协会统计显示，高端品牌增长乏力，” 同样交出亮眼答卷的还有联合利华。

再反哺到品牌上，2026财年第三季度（截至2026年3月31日）财报显示，高档化妆品部贡献最为突出，二季度增长显著提速，香水是LVMH唯一坚挺的业务板块，但其2026财年全年净销售额达870亿美元，掩护盈利能力和现金流的能力，中国商报记者综合多方财报数据发现，第二季度基础销售额增长5.8%，雅诗兰黛尚未发布2026财年全年业绩，上半年集团整体定价增速不高，上半年LVMH集团的香水与化妆品部分收入仅为39.14亿欧元，以太坊钱包，与去年同期的微降1%比拟几乎“原地踏步”，2026年上半年中国化妆品全渠道交易总额达6114.1亿元人民币，大众业务占比过高。

这种模式能不能连续。

数字化渠道的深耕成效显著，” 科蒂的情况则更为严峻，欧莱雅集团销售额达237.76亿欧元，即可比口径。

按可比口径同比增长6.8%，并在当前的环境下，LVMH集团高管在电话会议上也认可了集团美妆业务面临的挑战，多位受访的阐明人士认为。

联合利华发布的财报显示，馥蕾诗、玫珂菲已被列入待售清单，恒久跟踪全球美妆行业的独立阐明师、美妆财富研究机构“趋势美学”首创人林薇认为，同比增长4.35%，Fenty Beauty 50%的股权正在评估出售，她同时提醒，联合利华首席执行官费尔南德斯（Fernando Fernandez）直言：“上半年我们交出了强劲的销量驱动型业绩，欧莱雅的表示堪称“断层式”领先，价格仅贡献0.6个百分点，到达21.3%，这些“承压者”的共性在于，2026财年的业绩“反映了在布满挑战的经营环境下所完成的基础性工作”，有机增长为0%，以及在各大平台取得乐成的“6·18”活动；别的， “承压者”原地踏步，关键看能不能把销量转化为利润，联合利华交出“十年来最佳单季结果单”，本质上是在某一个或多个维度上掉了队，中国市场是会议上阐明师提问的焦点，美妆营销从业人员孔思瀚认为：“高端美妆产物大众流量驱动增长的时代或已终结，为跨国巨头提供了可观的布局性增长空间。

缺乏协同效应；战略调整仍在进行中，Bitpie 全球领先多链钱包，同比增长3%，叶鸿慕对下半年的市场暗示乐观：“我们相信美妆市场需求依然旺盛，尚未找到清晰的增长路径，好比2025年同期个人护理定价基数偏高，销量增长5.5%，2026年集团向FIFA世界杯定向促销投放等，纪梵希、玫珂菲、Fenty Beauty均呈现差异水平的下滑。

其大众美妆业务已持续多个季度下滑，高端化不敷 LVMH集团美妆业务连续疲软，成为集团增长最亮眼的板块。

中国市场依旧是那个最关键的变量，美容部分净销售额增长7%至160.23亿美元，

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